「プロに教えるプロ」に教わろう

秋元　先生、今回もよろしくお願いします。ところで今日はどこに行くんですか？　

内藤　東京・千代田区にある投資コンサルティング会社「イボットソン・アソシエイツ・ジャパン」にお邪魔するんだよ。

秋元　たしか過去のマーケットのデータを分析して、投資に役立つ考え方について勉強する……んですよね？

内藤　そうだよ。イボットソンには、過去のあらゆるデータがあるからね。さあ着いた。

小松原　ようこそ、今日はよろしくお願いします。ＣＩＯの小松原宰明です。

内藤・秋元　どうぞよろしくお願いします。

秋元　こちらにはデータがいっぱいあるんですよね？

小松原　はい。ところで、イボットソンという名前を聞いたことはありますか？

秋元　何となく……。

小松原　そうかもしれませんね。私たちは個人投資家の方に直接ではなく、金融機関や機関投資家などを通して投資分析データや投資アドバイスを提供していますから。

内藤　マネックス証券で販売している「資産設計ファンド」もイボットソンが超長期のデータ分析に基づき運用会社に投資助言をしているんだよ。つまり運用機関に投資アドバイスしていらっしゃるんだ。

秋元　まさに「プロに教えるプロ」なんですね！　ところで外資系の企業ですか？

小松原　ええ。ロジャー・イボットソンというイエール大学経営大学院教授が１９７７年にシカゴに設立したイボットソン・アソシエイツの日本法人なんですよ。

分散投資の重要性

内藤　ここのデータ量は膨大だから、「こんなデータをご用意下さい」とお願いしておいた。

▲クリックで拡大▲

小松原　この３つのグラフをご覧下さい１９９０年代以降の３つの異なる10年間で、毎月10万円ずつ積み立て投資を行った場合と、積み立て投資の元本１２００万円（10万円×12カ月×10年間）を一括投資した場合の結果です。黄色は積み立て投資の元本の推移。赤は日経平均の連動商品に一括投資した場合の資産額の推移、青は積み立て投資した場合です。３つの違いは期間で、図１が足元10年間、図２が89年のバブル後、図３が99年のＩＴバブル後からです。

内藤　玲奈ちゃん、これを見て何がわかるかな？

秋元　えっと……どれも青が一番多くて、黄、赤の順です。つまり、結果的には積み立て投資が一番殖えている。あと、最初は一括投資が当然多いけど、どこかの時点で積み立てと逆転していますね。

小松原　ただ、この期間では積み立て投資が一番いいようですが、積み立て投資が元本を下回っている時期もあります。バブル以前に始めていた場合など、一括投資が好結果というケースもあります。

内藤　要はマーケット次第なんだけど、とにかく長い期間続けることが大事なわけだね。